دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب

صفحه اصلی / دومین همایش دوسالانه پژوهش های نوپدید در حسابداری،مالی و مدیریت

مدل سازی رابطه بین انتشار کربن و بازده بازار مالی با تأکید بر کاهش ریسک کربن و پوشش ریسک

نویسندگان :

فاطمه صمدی¹ نیلوفر رهنمای²

1- دانشگاه ازاد واحد تهران شرق 2- دانشگاه ازاد واحد تهران شرق

کلمات کلیدی :

انتشار کربن،ریسک کربن،بازده بازار مالی،سیاست‌های زیست‌محیطی

چکیده :

اهداف این تحقیق بر تحلیل رابطه میان انتشار کربن و بازده سهام، و ارائه مدل‌هایی جهت کاهش و پوشش ریسک کربن استوار است. این پژوهش می‌کوشد تا نشان دهد کشور‌هایی که به کاهش کربن متعهدند، در بلندمدت از عملکرد بهتری برخوردار خواهند بود، در حالی که کشور‌های آلاینده با افزایش هزینه سرمایه، کاهش ارزش بازار و افت بازده مواجه می‌شوند. این مطالعه از نوع کاربردی-توسعه‌ای و با بهره‌گیری از داده‌های ترکیبی در بازه زمانی 2000 تا 2023، پرداخته‌است. جامعه آماری شامل کشورهای منتخب MENA با داده‌های کامل و ثبات گزارش‌گری مالی بوده که با روش حذف سیستماتیک انتخاب‌شده‌اند. نتایج نشان‌می‌دهد بازارهای مالی قطر و امارات بالاترین بازده را داشته‌اند و الجزایر ضعیف‌ترین عملکرد را نشان داده است، همچنین نوسانات در بازارهای کربن و نفت به‌مراتب بیشتر از بازارهای مالی بوده و بازارهایی مانند ایران و بحرین رفتارهای غیر نرمال با کشیدگی بالا از خود نشان داده‌اند که احتمال شوک‌های قیمتی غیرمنتظره را افزایش می‌دهد. یافته‌ها نشان می‌دهند که سیاست‌گذاری‌ها ، نوسانات قیمت نفت و انتشار کربن تأثیر معنادار و پیش‌بینی‌پذیری بر بازده بازار مالی دارند، در حالی که بازده بازار بر سیاست‌گذاری تأثیر ندارد؛ رابطه دوطرفه بین نوسانات نفت و بازده بازار اهمیت مدیریت ریسک انرژی را برجسته می‌کند و نرخ بهره و تورم اثر مستقیمی بر بازده ندارند اما بازده بازار بر آنها تأثیرگذار است؛ همچنین و شاخص ریسک‌های زیست‌محیطی اثر کوتاه‌مدت معناداری نداشته‌اند. تحلیل مدل ARDLهم‌انباشتگی بلندمدت میان انتشار کربن، نوسانات نفت و بازده بازار را تأیید کرده و در بلندمدت، سیاست‌های زیست‌محیطی سخت‌گیرانه وتورم اثر منفی ، نوسانات نفت و رشد اقتصادی اثر مثبت بر بازده دارند؛ علاوه بر این، انتشار کربن و بازار کربن به‌عنوان فرصت سرمایه‌گذاری در برخی کشورها عمل می‌کنند و در کوتاه‌مدت، سرعت بازگشت به تعادل حدود 47.6 درصد است و نوسانات سیاست اقتصادی تأثیر منفی قوی بر بازده بازار دارد.