دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب

صفحه اصلی / همایش ملی پژوهش های نوپدید در حسابداری، مالی، مدیریت و اقتصاد با رویکرد توسعه اکوسیستم نوآوری

بررسی عوامل موثر بر نوسانات ویژه سهام

نویسندگان :

منیره دیزجی¹ اصغر رموزی² عسگر پاک مرام³ علی پایتختی اسکوئی⁴

1- دانشگاه آزاد واحد تبریز 2- دانشجوی دکتری مالی گرایش مهندسی مالی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تبریز 3- دانشگاه آزاد اسلامی، واحد بناب 4- دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تبریز

کلمات کلیدی :

نوسانات ویژه سهام،نقدشوندگی سهام،بازار سرمایه

چکیده :

بازار سرمایه ممکن است با نوسانات قیمت سهام روبرو باشد که به نوعی ریسک سرمایه گذاری به حساب می آید. کشورهای در حال توسعه از جمله ایران، از درجه بالایی از بی ثباتی بالای قیمت سهام برخوردار بوده و این نوسانات نیز به نوبه خود، محیط نامطمئنی را برای سرمایه گذاران ایجاد می کند. نوسانات بازار سهام نه ‌تنها اقتصاد ملي بلکه اقتصاد منطقه و جهاني را نيز تحت تأثیر خود قرار می‌دهد. با توجه به این موضوع، پژوهش حاضر با هدف بررسی عوامل موثر بر نوسانات ویژه سهام مورد بررسی قرار گرفت. این پژوهش در سه مرحله انجام شد. در مرحله اول، نوسانات ویژه غیرشرطی توسط رگرسیون سری زمانی استخراج گردید. در مرحله دوم، نوسانات ویژه شرطی توسط رگرسیون GARCH(1,1) استخراج شد و در مرحله سوم، تاثیر عوامل موثر بر نوسانات ویژه سهام، توسط رگرسیون داده های ترکیبی مورد ارزیابی قرار گرفت. جامعه آماری پژوهش، شرکت-های بورس اوراق بهادار تهران می باشند که توسط اعمال 5 محدودیت، 91 شرکت بورس در دوره زمانی 98-1391 به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. نتایج رگرسیون داده های ترکیبی نشان داد که متغیرهای اندازه شرکت (SIZE)، بازده تجمعی سهام یا مومنتوم (MM)، جریان نقدی به قیمت (CF/P) و بازده دارایی ها (ROA) به ترتیب برابر 059/0، 293/0، 143/1 و 103/0 بر نوسانات ویژه سهام تاثیرگذار هستند. همچنین نسبت ارزش بازار به دفتری حقوق صاحبان سهام (BM) و نقدشوندگی (LIQ) بر نوسانات ویژه سهام تاثیری ندارند.