دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب

صفحه اصلی / همایش ملی پژوهش های نوپدید در حسابداری، مالی، مدیریت و اقتصاد با رویکرد توسعه اکوسیستم نوآوری

بررسی رابطه بین فراهم آوردن منابع مالی و تصمیم گیری های مالی شرکت‌ها

نویسندگان :

سلمان زارع¹ عباس شیبانی تذرجی²

1- دانشگاه آزاد اسلامی واحد سیرجان 2- دانشگاه آزاد اسلامی واحد سیرجان

کلمات کلیدی :

فراهم آوردن منابع مالی،تصمیم گیری های مالی،تصمیم گیری های مالی

چکیده :

در زمینه ارتباط بین فراهم آوردن منابع مالی و تصمیم گیری های مالی شرکت‌ها، یک دوگانگی در مطالعات انجام شده وجود دارد. در حالی که برخی از مطالعات به بررسی تأثیر فراهم آوردن منابع مالی بر تصمیم گیری های مالی شرکت‌ها پرداخته‌اند، مطالعات دیگری نیز وجود دارد که تأثیر تصمیم گیری های مالی شرکت‌ها بر فراهم آوردن منابع مالی را مورد آزمون قرار داده‌اند. مشاهده شواهدی مبنی بر صحت هر دو رویکرد یاد شده، می‏تواند به معنی وجود یک رابطه دوطرفه بین این دو متغیر باشد. در این راستا، پژوهش حاضر به بررسی رابطه دوطرفه فراهم آوردن منابع مالی و تصمیم گیری های مالی 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1390-1399 می‏پردازد. در ابتدا با انجام آزمون علیت گرنجری، وجود رابطه دوطرفه بین این دو متغیر مورد تأیید قرار گرفت و سپس سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحله‏ای برآورد شد. نتایج برآورد حاکی از وجود یک رابطه دوطرفه بین فراهم آوردن منابع مالی و تصمیم گیری های مالی شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به عبارت دیگر، نتایج حاصل از سیستم معادلات همزمان، از اطمینان و صحت بیشتری نسبت به برآورد تک معادله‌ای، برخوردار است. . لازمۀ تأمین سرمایه از منابع درونی، سودآوری گذشتۀ شرکت است که منابع لازم برای فراهم آوردن منابع مالی شرکت، از محل سود انباشته و مبالغ درج‌‎شده به‌منزلۀ استهلاک انباشته فراهم می‌شود. منابع مالی بیرونی از محل انتشار بدهی و سهام تأمین می‌شود. استفادۀ بیش از حد از بدهی در فراهم آوردن منابع مالی ، به‌ویژه در دوره‌‌های رکود اقتصادی، به‌دلیل هزینۀ ورشکستگی و هزینه‌‌های پرداختی بابت بهره، شرکت‌ها را دچار مخاطره می‌کند.